宣布研究报告称：2025年冲刺“十四五”空气质量方针。1）从方针端来看：国务院2013年9月发布的《大气污染防治举动计划》、2018年7月发布的《打赢蓝天保卫战三年举动计划》、2023年12月印发的《空气质量继续改进举动计划》系党的十八大以来我国大气污染管理的中心文件，大气管理方针及要求逐渐细节、深化。2）从十四五方针来看：当时空气质量方针相对滞后于“十四五”方针预期发展，2025年要点提高空气优秀天数比率、下降挥发性有机物排放。3）从2025年当地两会来看：2025年进一步施行空气质量改进举动。4）从详细空气质量方针来看：2015-2024年，我国地级以上城市空气质量优秀天数比率提高10.5%至87.2%，PM2.5/PM10/SO2/NO2/CO/O3浓度别离改变-41%/-44%/-68%/-33%/-52%/+7%，除O3浓度外均有一会儿就下降。5）从废气排放职业来看：到2023年，电力、钢铁、水泥等为首要废气污染物排放职业。

  火电小阳春实现中，职业订单重视火电出资：2022下半年起火电核准显着上行，2022-2024年火电出资别离为909、1029、1588亿元，同比增35%/13%/54%，项目逐渐实现，出资坚持上行，2023-2024年火电新增装机65.7、57.7GW，同比+47%/-12%，新增装机容量绝对值显着高于2021-2022年的46.3、44.7GW。参阅职业龙头

  新增火电订单状况，火电出资与职业龙头新增火电订单趋势附近，新增火电装机与新增火电订单无法彻底匹配首要因为不同订单的履行周期不同。

  电力职业烟气管理未来仍存安稳地板量：方针清晰煤电具有兜底保证效果，曩昔10年我国每年均匀新增火电装机量约51GW，超低排放改造职业具有安稳地板量；部分省提出加速大型高效煤电机组建造带来新增量；大修商场估计未来逐渐开释，带来地板量；此外，不能长时间保持安稳超低排放的项目也存从头改造商场。

  发展：到2024年末全国粗钢产能80%完结改造，水泥熟料产能约19%完结改造，焦化产能2024年约15%完结改造，燃煤锅炉改造已提上日程。

  分职业来看：1）钢铁：2018年起钢铁职业超低排放稳步进行，“力求到2025年80%以上钢铁产能完结超低排放改造”；2024年5月发布的《工业要点职业范畴设备更新和技术改造攻略》方针2027年80%以上钢铁产能完结超低排放改造，节点较此前文件推后两年，标明改造质量为最中心要素。2）水泥&焦化：职业超低排放定见、评价监测文件已发，焦化职业排放规范近期发布。3）其他非电职业：锅炉、陶瓷、平板玻璃、煤炭、铝工业等职业均有当地性污染物排放规范出台，燃煤锅炉超低排放改造已开端征求定见。